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江苏国泰六氟磷酸锂进展缓慢 投资2年仅在中试

时间:2011-10-11 02:04来源:互联网 作者:佚名 点击:
一年前的这个时候,A股市场已陷入无法“锂”解的狂热中。 成飞集成(002190,收盘价27.03元)2个月股价暴涨5倍,佛山照明(000541,收盘价13.53元)连续涨停,两大龙头带领下整个板块强势飙升,带来一场A股久违的题材股炒作狂欢。 喧嚣渐渐沉寂。市场曾为之狂热的锂电池蓝图

一年前的这个时候,A股市场已陷入无法“锂”解的狂热中。

成飞集成(002190,收盘价27.03元)2个月股价暴涨5倍,佛山照明(000541,收盘价13.53元)连续涨停,两大龙头带领下整个板块强势飙升,带来一场A股久违的题材股炒作狂欢。

喧嚣渐渐沉寂。市场曾为之狂热的锂电池蓝图,一年后依旧是空中楼阁——8月10日,

江苏国泰(002091,收盘价17.50元)披露2011年中期业绩报告,这家A股市场中最早进军六氟磷酸锂领域的行业龙头,如今还在做中试。

《每日经济新闻》随后了解到,不仅是江苏国泰,另外几家已试产成功的厂商,产品的市场接受度也并不高。作为锂电池核心原材料的六氟磷酸锂,故事虽然已讲得足够久,但还得继续讲下去。

投资两年仍无成果

8月10日,江苏国泰发布了2011年半年报。上半年公司实现营业收入20.81亿元、净利润1亿元,分别较去年同期增长26%和20%。其中,锂电池电解液业务保持快速增长,分类产品中化工类产品上半年营收同比增速接近30%,超过主营业务整体的营收增速;毛利率则高达31.48%,较12.25%的综合毛利率高出约20个百分点,不负国内最大的电解液生产厂商名号。

不过,市场最关心的还是公司六氟磷酸锂项目进展。半年报披露的信息令外界失望。作为旗下六氟磷酸锂项目实施主体的子公司,张家港市亚源高新技术材料有限公司(以下简称亚源公司)今年上半年营收依旧是零天津地产新闻,亏损倒有144.8万元。

半年报显示,至报告期末,由亚源公司负责的六氟磷酸锂项目还处于中试阶段,并且该项目中试“有研发风险”。至此,江苏国泰在两年多前就介入、去年年底启动中试的六氟磷酸锂产业化项目,距产业化目标仍然有不小距离。

对江苏国泰来说,六氟磷酸锂的故事已讲了很久。2008年10月,A股新能源汽车概念随着股神巴菲特在香港入股比亚迪被发掘出来,科力远和德赛电池两只电池股成为首批被炒作对象;次年元旦资金炒作重心转向锂电池产业链上游,西藏矿业、江苏国泰、杉杉股份、中信国安、中国宝安这批老牌锂电股进入大众视线;2009年3月18日,江苏国泰公告称以720万元投资亚源公司,以36%的持股比例成为其第二大股东;再加上控股子公司张家港市国泰华荣化工新材料有限公司(以下简称华荣公司)手中45%的股权,江苏国泰获得了亚源公司的实际控制权。

2009年3月18日这份公告显示,亚源公司六氟磷酸锂项目中试已完成工程设计;公告预计 “2009年底前进行中试设备的调试”。

但实际情况是,该事项并未能照计划成行。在2009年年报中,江苏国泰给出的六氟磷酸锂项目中试时间是 “2010年6月底之前”。

不过,江苏国泰再次 “爽约”。2010年7月发布的中报显示,上述项目“已基本完成中试土建工程、工艺安装等工作,正在等待进行中试验收的申报和中试前的设备调试”天津新闻出版局,预计“2010年10月底前进行中试。”

8月12日,江苏国泰董秘郭盛虎向《每日经济新闻》证实,公司中试实际是在去年年底启动,但到现在为止,中试仍在进行中。此前公司证券部人士也告诉记者,“做出来的中试样品都没达标,没成功中试就要一直做下去。”

对于记者“今年年内能否出结果”的问题,郭盛虎表示“目前还不清楚”。

行业进入门槛高

作为A股最早进入六氟磷酸锂领域的公司,江苏国泰在这个项目上本该继续身居龙头地位,但 却 被 后 起 之 秀 多 氟 多(002407,收盘价46.55元)超过。多氟多去年5月上市,彼时中试生产线已在建设中;1个月之后宣布以1.3亿元超募资金投建年产200吨六氟磷酸锂项目,到今年1月进入试产阶段,4月即告试产成功、正式投产。

两家公司的差距究竟在哪里?郭盛虎解释道:“各个厂家的情况不同,我们没看过多氟多产品,不了解他们情况,不过六氟磷酸锂生产技术难度很高,对工艺方面要求也很高。”

“技术难度确实是高,否则不会有那么高的利润。”东北证券研究员潘喜峰说。结合多氟多招股说明书和目前市价计算,该公司六氟磷酸锂毛利率至少在40%以上。

“六氟磷酸锂生产过程会面临高腐蚀性,作业过程中需要高温环境。”潘喜峰告诉记者,六氟磷酸锂除了需要高度提纯之外,含水量也是越低越好,因此在精细化方面给厂家提出了很高要求。记者了解到,含水量万分之一同含水量十万分之一,仅仅是小数点后一位的差别,就可决出两款六氟磷酸锂的高下。

因此尽管需求量巨大,但国产产品性能同进口产品依然有差距。目前全球六氟磷酸锂供应主要掌握在森田化工、关东电化等少数几家日本厂商中,日企大概占据了全球八成产能;国内目前只有天津金牛具备成熟量产能力。

潘喜峰表示,我国去年全年电解液产量在2万~3万吨,1吨六氟磷酸锂可制成10吨电解液,对应国内六氟磷酸锂需求在2500吨左右;天津金牛年产能大约为500吨,因此至少80%的六氟磷酸锂还需要进口。

国内产品质量待提升

A股上市公司中,江苏国泰、多氟多、九九久(002411中国评论网,收盘价14.45元)已明确将开展六氟磷酸锂项目。三家中多氟多进展中最快,200吨的生产线现已投产;九九久次之,年产能为400吨的生产线也在6月试产成功正式投产;江苏国泰排在最后,所规划的300吨/年生产线还需要等待中试成功后才能实施。

不过也有业内人士表示,“投产”与“形成销售”是两码事,后者才是体现企业产品市场接受度的关键。有公司表示,已从多氟多处取得六氟磷酸锂产品,试制出的电解液暂时是供应手机等消费电子产品用锂电池。

国产六氟磷酸锂何时才能用于电动自行车乃至电动汽车所用电池?一位业内人士表示,进入较久的天津金牛,目前产品也还是针对中低档市场,电解液企业中生产中高端产品的公司如江苏国泰,所用六氟磷酸锂也还是使用进口品种。

不过三家公司中,江苏国泰将产品定位于中高端应用。《每日经济新闻》记者此前从调研过公司的研究员处了解到,公司中试设计年产能为300吨,规格为5条60吨的生产线;但实际中试时只开了其中1条,原因系做出来的产品还有部分参数未达标,因此不敢上量。公司自身定下的要求相对偏高,因这类产品计划量产后自用天津滨海新闻,纯度等方面需要能匹配目前电解液产品要求。

但前述研究员也强调,六氟磷酸锂利润空间固然很大,国产产品品质也可以在今后随着技术进步而获提升,市场也要明白这块产品在今年内无法大规模给上市公司贡献利润。以30万元/吨的售价计算,假设多氟多、九九久、江苏国泰三家的六氟磷酸锂全部达到设计产能、并且全部外售,对应销售收入依次为6000万元、1.2亿元和9000万元,分别相当于2010年各自总营收的7.5%、13%和2.3%。

(责任编辑:佚名)
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