今天全球九大最便宜股票市场
低买高卖是投资学中的“成功法则”。对于投资者来说，投资对象的价值高低决定着他们的投资行为，更决定着他们的投资结果。商业见地网列举出全球九大最便宜的股票市场。
1、中国股市
中国股市从在七月份指数下跌，目前市盈率比较低，股指较为便宜，投资者青睐香港和上海恒生股票。
不久前，中国主席习近平在接受《华尔街日报》的采访时讲了两点看法：第一，中国政府面对股市危机采取了一些措施，避免了一次系统性风险；第二，在综合采取多种稳定措施后，中国股市已进入了自我修复与自我调节的阶段。
“中国股市，尤其是在港股上市的公司，估值已经极其便宜。除非出现‘中国硬着陆、人民币大幅贬值或全球股灾’等极端事件，中国股市估值才可能进一步下降”德银在报告中如是称。
德银表示：“我们预计恒生国企指数2015年底涨到13000点。”
瑞银策略师wenjielu也同意德银的观点。瑞银报告指出，目前市场对中国上市公司盈利的预测极端悲观，分析师平均预测2015年利润增速只有2.5%，而msci中国指数上半年利润增速为5.3%。这意味着下半年中国企业盈利很容易超出市场预期。
瑞银指出：“在我们看来，除创业板之外，a股和港股估值看起来都较为合理。我们预计港股年底之前将上涨15%以上。”
高盛也认为中国A股抛售已经过度，现在股票已变得很便宜，是时候抄底了。
分析师指出，到今年年底中国股市与当前水平可能会上涨36%，原因是中国政府推出了新的经济刺激措施。当然，这一预期的前提是不发生重大的金融危机。
高盛分析师指出，中国当局出台的刺激性措施是至关重要的，而目前投资者的交易方式也是如此。
投资者已经不再关注股市的金融基础，而是正在基于宏观经济的趋势来进行交易，比如说有关经济增长速度和工业生产的预期等。这就意味着，某些股票看起来很便宜的原因是其市盈率处于较低水平。
分析师还称，大多数表现不佳的经济数据的影响都已经反映在了市场定价中，并指出投资者对中国股市的整体悲观情绪与现实并不相符。
高盛报告指出，我们完全认识到了中国目前所面临的周期性的、显而易见的结构性阻力；但是，从各种估值方法来看，这些令人担心的问题已经在很大程度上反映到了中国股票的定价中。
另外，鉴于地区性以及全球经济体已经与中国之间建立起来的宏观、市场和微观联系，在高盛看来中国股票相对于全球股票而言的低估值意味着前者将提供相对较好的回报。
尽管全球最大投行是这样的观点，但在中国“双降”之后的股市仍出现下跌，此时抄底A股恐怕需要不小的胆识和勇气。
2、俄罗斯股市
俄罗斯最大经纪商之一的BCS金融集团表示，俄罗斯股市是世界上最不稳定的股市之一，如果明年把俄罗斯股市以美元计也许会上涨21%，因为估价显示俄罗斯经济危机的状况已经是跌到谷底了。
2014年，由于油价的暴跌和因乌克兰危机而遭到的制裁对俄罗斯经济的沉重打击，俄罗斯RTS指数暴跌了45%。而在未来一年里，该指数可能上升930点。昨天，以美元标价的俄罗斯基准指数下跌1.6%，为769.38点，使今年的经济衰退达到2.7%。
BCS表示，今年早些时候，当作为世界最大能源出口国的俄罗斯陷入了自2009年以来的第一次经济衰退时，股市股价已经反映出阻碍经济发展的因素。
BCS公司是在一项Extel Survey调查中被评为2015年度表现最佳排行第三的经纪公司。在对俄罗斯国民生产总值的暴跌将伤及企业盈利的忧虑持续发酵之时，该公司对俄罗斯的股票评级仍维持为中性。
由于俄罗斯国民生产总值的暴跌，RTS指数的回升速度将比1998及2008年经济危机后的要慢。
BCS公司的股票策略师斯拉为•索莫里安尼诺夫在电话中表示：“把所有与油价下跌、俄罗斯正在陷入衰退相关的消极因素一并考虑进来，RTS指数在基本情况下有可能回升。但即便如此，经济持续衰退与RTS指数继续下跌的风险仍然存在。
彭博通讯社访问过的41位经济学家所作的中值估计显示，俄罗斯的国民生产总值在过去的两个季度都有所下降，并且今年将下降3.7%。BCS公司称，RTS指数中的企业总盈利在第二季度下跌了27%，由于卢布的贬值及低廉的油价，第三季度俄罗斯经济将继续疲弱。
自八月以来，RTS指数一直徘徊在800点上下，索莫里安尼诺夫将其解读为，交易者认为经济有70%的可能性会持续衰退，经济将收缩5%甚至更多。
企业则预计，俄罗斯将从2016年的上半年摆脱衰退，在俄罗斯经济停止衰退之前四到六个月，俄罗斯股市评价倍数将开始上升。
据报道，该指数21%的潜在增长率是指数内所有股票目标价格的总和。这是基于历史先例的相对较小的上涨。在1998年和2008年金融危机之后该指标至少发生30%的反弹。而由于较缓慢的经济复苏，发生如此大的回升可能性很低。
索莫里安尼诺夫表示：“俄罗斯正处于衰退，并且存在长期衰退的风险。”
俄罗斯基金也比较便宜，专家看好海王星基金。
3、日本股市
日本《日刊现代》杂志称，外国投资者已经完全放弃了日本市场，已经让东京证券交易所陷入了一定恐慌。
据东京证券交易所在日本“白银周”前公开发布的按投资部门分类的买卖动向显示，外国投资者在9月的第二周(7日-11日)，出售与购买的股票差额高达1.14万亿日元。
这是继1987年股价大跌的黑色星期一(出售与购买的股票差额为1.12万亿日元)之后，史上第二次的“世界纪录”了。
相关市场人士称，九月过后，据传外国投资家大量抛售日本股票。但是，如此巨额尚是闻所未闻。
证券分析家认为，中国经济发展减速、美国推延提高利率的决定等，股票多少有被出售的理由。另外，也有欧美即将面临对冲基金决算期、出售日本股票来确保己方利益的因素。虽说如此，可也不至于差额会达到1兆日元。外国投资者逃离日本市场应该是有其他原因的。
实际上，外国投资者已经连续五周(8月10日-9月11日)出售日股多于购买日股，合计差额已快达3万亿日元。这已经达到日本银行为维持股价而所能购入的股票的上限3亿日元的规模了。
股市分析师黑岩泰指出，海外势力，已经预感到了日本股市的崩坏。对于日本投资者来说，也许难以理解，但是这与安保法案的成立其实是息息相关的。
反对安保法案的游行队伍连日在国会前十位，学生、家庭主妇也表达了自己的声音。外国投资者见到了以往未曾见到的日本游行示威的热烈气氛，大为震惊。
很有可能已经从海外媒体所传达的诸多媒体资料中，预感到了政权即将崩坏。而安倍一下台，其奉行的安倍经济法将会终结，股价上涨也终将成为泡影。”
安保法案通过后，安倍首相扬言“接下来就是经济了”。然而外国投资者交易额占了东京证券交易所交易额的六成以上，在他们出逃日本股市的现在，在东京证券交易所，“日本经济平均股价已跌落至年初以来最低价1万6592日元”。
日本《日刊现代》杂志表示，只能依仗股价上涨的“安倍经济学”并没有未来可言。
目前，投资者青睐海王星和贝利吉福德等，日本提供对冲股票类别，对汇率波动有所保护，日元兑英镑不太稳定。
4、巴基斯坦股市
德意志银行拥有巴基斯坦盈富基金，巴基斯坦股市估值也比较便宜。
2008年6巴基斯坦股市暴跌29％，一千多名愤怒的巴基斯坦股民将卡拉奇证券交易所给砸了。巴基斯坦政府宣布了一系列救市计划，其中有一条“许涨不许跌”的大招。
规定股市每天的跌幅限制从5％减小到1％，把涨幅从5％调整到10％，这项临时政策的更改期限为1个月。
此外还宣布对卖空股票处以禁止交易1个月的处罚，只许涨不许跌后，渡过危机之后，目前巴基斯坦股市涨停跌停的限度恢复了5％。
尽管只是临时性举措，但毫无疑问的是，“许涨不许跌”的举措迅速遏制了巴基斯坦的股灾，并且帮助巴基斯坦股票市场从此走上了健康发展的道路，7年以来，巴基斯坦股市巴基斯坦股市尽管飞涨300％，却再也没有出现过2008年那样的股灾了。
过去两年，西方投资者已经敏锐得意识到了巴基斯坦股市的机会。美国《华尔街日报》2014年曾以《勇敢的投资者投身巴基斯坦市场》为题报道称，2013年巴基斯坦金融中心卡拉奇的股市大涨，基准股指上涨了49.4%，成为全球表现最好的股市之一。
国际指数公司MSCI(简称摩指)今年6月9日曾发表声明，称考虑到巴基斯坦股票市场过去一年的积极变化，公司将于2016年6月审定是否将巴股市纳入MSCI指数。
巴基斯坦在1994至2007年一直是MSCI新兴市场指数的一部分，后因2008年股灾期间巴对股票设置底价限制，被移除出新兴市场指数。
实际上，巴基斯坦对于外国投资者参与股市的门槛设置较低。据卡拉奇证券交易所提供的公开资料，外国投资者可自由参与该国证券市场的交易，并享受与国内投资者同样的税收待遇。
目前巴基斯坦主要有三大股票交易所，分别位于卡拉奇、拉合尔和伊斯兰堡三个城市。这三大股票交易所都欢迎外国投资者。
5、香港股市
这是新兴市场最大增权交易所，投资者比较看好。
香港股市在过去6个月经历大起大落，恒生指数曾一度飙升至近7年高位，但最后大幅回落。
目前港股整体PB已跌破1.2倍，这是在能追溯到数据的历史上第二次到达1.2倍以下，上一次是在98年亚洲金融危机的时候。若以历史最低的1.02倍，即危机模式来测算，目前也就15%左右的下行空间。
香港金融管理局在日前发表的《货币与金融稳定情况半年度报告》中指出，随着美国加息的时间和步伐的不确定性增加，全球经济尤其是新兴市场经济下行风险上升，预期香港金融市场将持续波动。
预期港股市场的表现仍将受到外围市场情况影响。投资者对内地经济放缓的担忧以及美国货币政策正常化的不明朗因素，在今年余下的时间仍会为香港股市蒙上阴影。
香港经济在2015年上半年继续以温和步伐增长，通胀动力在今年前7个月有所放缓。由于进口价格通胀偏软，经济增长步伐温和，预期香港的通胀压力应可维持受控。预期在今年余下的数月里，香港经济预期会有所放缓。
报告指出，近期股市下滑带来的负财富效应，预料会导致私人消费增长减慢；同时，金融市场波动为经济前景带来不确定性，可能会拖累资本投资。
虽然全球乃至香港金融市场剧烈波动，但港元汇率大致保持稳定。香港的贷款增长已见放缓，但家庭债务仍在增加。
展望未来，报告认为近期金融市场动荡，再加上营商环境可能转差，将会削弱企业的基本面因素。美国利率上升将对香港银行企业贷款的信贷质量构成挑战。
瑞银财富管理投资总监亚太区宏观经济主管高挺及亚太区股票副主管何伟华表示，看好在香港上市的中国股票。
何伟华表示，香港上市的中国股票很有吸引力，H股比A股整体便宜近40%。最看好金融股票中的保险公司、大型银行，同时看好国企改革以及走出去企业概念。
6、土耳其股市
土耳其的一些专门基金被投资者看好，比如上投摩根股票型基金。
土耳其近年来经济增速放缓，通胀率和失业率攀升，加之美元升值导致土耳其里拉从去年底持续贬值。截至今年上半年，里拉对美元汇率跌幅已达15%。
此前早有经济学家预计，土耳其不仅负债高，自危机以来的杠杆率还在大幅升高，而这一政策只会进一步限制未来的潜在增速，放大经济自然放缓的效应。
自正发党2002年上台以来，土耳其经济扩张了68%，相当于年均增速在4.5%，甚至还抵抗了2008年和2009年全球金融危机的冲击。GDP从2500亿美元增长到了2014年的8000亿美元。贸易增长也极其迅速，从1400亿美元上升到了4500亿美元。经济上的发展和转变是惊人的。人均GDP从3000多美元突飞猛进到1万美元以上。2008年之前的5年，GDP年均增速为7%，通胀率也一直保持在个位数，这是历史上罕见的。
市场之所以恐慌，是因为土耳其历史上的多党联合执政并不利于经济发展。很多投资者担心，如果正发党不回归领导地位，土耳其很可能发生金融危机，甚至有可能沦落到等待IMF来救助的地步。
一些西方银行分析人士认为，一旦组建政府失败，土耳其很可能陷入20世纪末时的金融危机。当时，土耳其也面临着居高不下的财政赤字，在高通胀情况下，政府为了抑制通胀，利率一直处于世界前茅。
1994年银行间同业拆借贷款利率为135%，1996年为150%，1998年为126%，而当时美国的同业拆借利率仅为8.25%，日本也只有1.73%，阿根廷为5.25%，智利为12.7%。居高不下的利率使得政府债务负担沉重。1995年债务的利息支持占年度财政总支出的14%，占到GDP的3.1%，而当年土耳其的军费支出也仅为总支出的17%。
自1994年至2000年，土耳其里拉对外币一直贬值。1994年1欧元可以兑换35535土耳其里拉，1996年可兑换59912里拉，1998年可兑换293736里拉。到2000年金融危机爆发时，1欧元可以兑换50万里拉。这种贬值是土耳其政府有计划实施的，为了避免金融危机，土耳其政府每年使得里拉贬值30%。里拉兑美元汇率一路下滑了60%。
当时，土耳其也出现过政坛分歧，其双元首制引发了政局动荡。值得注意的是，土耳其上一次的金融危机也是由内部因素引起的，长期的经常项目逆差、巨额财政赤字、庞大的外债和脆弱的银行体系为危机爆发埋下了隐患。而政府措施不当最终导致危机爆发并扩大化。
在大选前，受不利因素影响，土耳其的通胀率就开始波动，而正发党执政以来，该国通胀率一直保持在个位数。而一旦控通胀不利，土耳其距离危机就更近了。
其实，土耳其的经济神话早在去年就开始破灭了，经济减速后，增长率仅为2.9%，失业率也从3年前的8%升至现在的11%。
2014年土耳其经济比上一年萎缩8%，只能紧紧依赖海外基金支持。然而，正当海外投资者着手购买土耳其金融资产时，大选带来的不确定性让很多投资者望而却步。
由于担心联合政府难产甚至再度大选的可能，市场担忧情绪上升，投资者应声抛出土耳其的10年期国债。
也有人争议称，这次土耳其的危机类似于泰国1997年发生金融危机，预计最多两年后，该国就要向IMF寻求救助。
而早在去年，IMF就对土耳其经济的评估结果是：资本流动逆转仍然是主要风险。该报告明确警告称，当资本流入急剧下降时，就会导致土耳其陷入经济衰退。
7、波兰股市
由于波兰经济前景乐观以及波兰股市已跌至低位，估计私人基金及企业投资者会部署收购有潜质的公司。
波兰股市估值比较低，投资者看好波兰上市公司。
波兰正日益向西欧靠拢，如果俄罗斯总统普京失去理智，可能令波兰受到威胁，当然这种情况似乎不太可能出现。
如果乌克兰危机导致投资者大规模撤出中欧和东欧，那么可以考虑投资波兰。
8、西班牙股市
就现在而言，西班牙股票用一个词来形容就是很“便宜”。
西班牙股市费用比较低，股票比较稳定。
西班牙的银行曾警告，如果该国最富裕地区之一的加泰罗尼亚地区独立的话，可能带来金融动荡，且西班牙央行称加泰罗尼亚地区独立将面临退出欧元区的风险。
西班牙股市下跌逾1%，跌幅比其他欧洲国家股指要小，后者受累于对全球经济的忧虑、大众汽车排放丑闻，以及在伦敦上市的商品巨擘嘉能可Glencore暴跌近三成。
9、希腊股市
希腊股市2007年以来市值已经缩水85%以上，基准股指连续第六年下跌。目前，希腊股市比较便宜，希腊股市的上市公司列前20位公司被投资者看好。
Franklin Templeton Investments创始人莫比尔斯(Mark Mobius)此前声称，如果投资者最近正在寻找股票入手，可以考虑一下希腊。他认为，希腊股市受到该国政治危机的打压，已经下跌了很多。但正好提供了一个绝佳的买入良机。
“希腊最终会留在欧元区的，这没有疑问，”莫比尔斯在接受采访时表示。“该国股市很便宜，我们是买家。”
他指出，该国银行业尤其值得入手，因为股指“对我们尤其具有吸引力”。他的公司已经在希腊国民银行中下了注。
与欧洲其他股市相比，例如德国DAX和法国CAC指数，希腊综合指数表现很糟糕，但这主要是由于该国政治上的骚乱。自从极左翼联盟执掌国家政权以来，该国一直处于政治漩涡中。
现在希腊政府与国际贷款方在救助协议的条款上遇到了很大的分歧，谈判也因此陷入了僵局。如果希腊一直拿不出令国际金主满意的改革方案，该国现金储备很快将告罄。因此违约风险一直像是挂在希腊人头上的达摩克斯之剑。
