特锐德告别高毛利 铁路坏账风险隐现
8月17日，高铁概念创业板公司特锐德（300001.SZ）交出了一份还算靓丽的中报。
报告期内，特锐德实现营业收入2.55亿元中国铁路，同比增长41.33%，营业利润5627.51万元，同比增长35.63%，归属于公司普通股股东的净利润4776.81万元，同比增长30.24%。
此外，为应对未来高铁投资放缓造成的行业系统性风险，特锐德还加速开拓了煤炭系统、电力系统等市场中国铁路网，报告期内上述两个市场为公司带来的营业收入为14713.45万元，占总营业收入比重约为58.33%。而在其获得的4亿元订单中，铁路系统市场的比重也已经降到30%。
但随着后高铁时代的来临，寄生公司特锐德未来之路亦注定将不平坦。
与其他高铁概念公司情况类似，特锐德首先面临的是沉重的应收账款负担，鉴于铁道部融资机制即将改变，未来或将加重上游供应商的坏账风险。
此外，随着国家对高铁投资方面的调整，公司昔日毛利率较高的铁路市场产品销量或将减少，将拉低综合毛利率水平，由此未来业绩或因此受到影响。
铁路应收账款近两成
特锐德半年报显示，公司应收账款为4.20亿元，是其报告期内营业收入的164.71%；该应收账款较年初的3.32亿元增加0.88亿元，较去年同期大幅增长48.40%。
根据半年报披露，公司期末应收账款金额较大的单位分别为津秦铁路客运专线有限公司、中铁建电气化局集团汉宜项目部和中铁电气化局集团客专系统集成部-京沪高铁。
上述三家均为铁路市场客户，合计对公司应收账款金额为7626.56万元，占应收账款总额的18.09%。
对于应收账款的大幅激增，特锐德将原因解释为“随着销售业务的增长，高速铁路行业的销售业务占比较大中国评论网，而高速铁路行业属国家重点工程项目93年广九铁路广告，施工周期较长，导致应收款回款周期加长，但形成坏帐的风险极
